宏芯宇电子向港交所递交招股书，4个月净利润38.4亿元

宏芯宇电子是一家独立存储器厂商，从存储原厂采购NAND Flash和DRAM晶圆，配主控芯片后制成模组出售。2026年前四个月净利润38.41亿元，较上年同期的1.23亿元增长3020.8%，毛利率从13.8%飙升至62.0%。但净利润的增长主因是2025年下半年起AI驱动的存储涨价周期，DRAM每GB均价从12.24元涨至34.98元，公司趁机囤货，存货增加37.6亿元，导致同期经营现金流净流出26.91亿元。2023年周期下行时公司曾亏损1.18亿元，经营现金流净流出10.5亿元。 收入结构上，2025年嵌入式存储占47.8%、DRAM占24.8%、存储颗粒占15.2%，而自研主控芯片收入仅5464.1万元、占比0.5%。下游99.6%为消费级，企业级和车规级合计不足0.5%。公司创始人吴奕盛曾担任佰维存储董事，第二大股东群联电子兼具创始股东、供应商、技术授权方三重身份，2025年收入排在宏芯宇之前。对于关注港股半导体IPO的投资者，需评估存储周期持续性及公司对上下游的依赖度——2026年前四个月前五大供应商占采购额63%，最大客户曾贡献33.4%收入。